Die Finanzmärkte zeigten sich im 1. Quartal 2019 deutlich positiver als in den letzten Wochen des Jahres 2018. Die moderate geldpolitische Ausrichtung der Zentralbanken wirkte der hohen Marktvolatilität entgegen und Aktien verzeichneten einen fulminanten Jahresauftakt. Aber was hat sich – jenseits der aktuellen Marktstimmung – wirklich verändert?

 

In unserer neuesten CIO Insights Publikation aktualisieren wir unsere sechs Anlagethemen für dieses Jahr im Hinblick auf die bisherige Wirtschafts- und Marktentwicklung. Sie lassen sich wie folgt zusammenfassen:

Update der sechs Themen
Langsameres Wachstum
Thema 1: Volkswirtschaft

Langsameres Wachstum

Das Jahr hat für die Finanzmärkte gut begonnen, ganz im Gegensatz zum Kursrückgang der letzten Wochen des Jahres 2018, jedoch haben Regierungen und Zentralbanken ihre Konjunkturprognosen für 2019 nach unten revidiert. Auch die Divergenz des Wirtschaftswachstums zwischen den verschiedenen Regionen bleibt ein wichtiges Thema.

Wachsamkeit in Bezug auf Volatilität
Thema 2: Kapitalmärkte

Wachsamkeit in Bezug auf Volatilität

Die Finanzmärkte sind von der stimulierenden Geldpolitik der Zentralbanken unterstützt worden, unser zweites Thema vorwegnehmend: "Kapitalmärkte - Wachsamkeit in Bezug auf Volatilität". Die Abkehr der Zentralbanken von einer restriktiven Geldpolitik, hat dazu beigetragen, die Nerven an den Finanzmärkten zu beruhigen.

Die Rückkehr der US-Renditen
Thema 3: Anleihen

Die Rückkehr der US-Renditen

Sorgen über die Konjunktur sowie die Erwartung einer weniger rigiden Geldpolitik seitens der Zentralbanken haben zu Beginn des Jahres die Renditen der Staatsanleihen gedrückt, obwohl ein gewisser konjunktureller Optimismus sie nun, wie in unserem dritten Thema vorgesehen, wieder nach oben treibt. Wir analysieren ferner den Anleihemarkt allgemein.

Gewinnwachstum lässt nach
Thema 4: Aktien

Gewinnwachstum lässt nach

Das Augenmerk der Anleger dürfte sich wieder auf dieses Thema richten, sobald die Quartalsberichterstattung der Unternehmensgewinne in wenigen Wochen beginnt. Die Erwartungen an das Wachstum der Unternehmensgewinne werden bereits weltweit nach unten revidiert, und wir gehen davon aus, dass dieser Trend noch weiter anhalten wird.

Dollar und Öl im Mittelpunkt
Thema 5: Devisen und Rohstoffe

Dollar und Öl im Mittelpunkt

Der jüngste Anstieg der Rohölpreise hat die Aufmerksamkeit der Finanzmärkte auf den zweiten Teil unseres fünften Themas gelenkt. Im Fokus steht jedoch der Devisenhandel: Bisher hat das Ausbleiben einer weiteren starken Aufwertung des US-Dollars den Druck auf die Schwellenländer reduziert.

Langfristige Anlagethemen - Technologischer Wandel
Theme 6

Langfristige Anlagethemen - Technologischer Wandel

Unser langfristiges Thema bleibt aktuell, nicht zuletzt wegen seiner wichtigen Rolle im Handelsstreit zwischen den USA und China. Aber jenseits der politischen Schlagzeilen schreitet der technologische Fortschritt zügig voran, wobei 5G-Netzwerke und Medizintechnik zu den Schwerpunktbereichen gehören.

 

Der Bericht "Eine neue Flughöhe festlegen - jenseits der Höchststände investieren" enthält zusätzliche Abschnitte über Multi-Asset- und Liquid-Asset-Alternativen. Er enthält auch unsere aktuellen makroökonomischen Prognosen für 2019 und 2020 sowie unsere 12-Monats-Marktprognosen. 

Die folgenden regionalen Ausgaben stehen für Sie zum Download bereit:

CIO Insights – Eine neue Flughöhe festlegen - jenseits der Höchststände investieren (Deutschland DE)


In EMEA und APAC gilt diese Publikation als Marketing Material, in den USA nicht. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, welche sich jederzeit ändern oder als falsch  heraus stellen können. Die Informationen können sich jederzeit verändern und sollten nicht als Empfehlung angesehen werden. Es kann keine Gewähr übernommen werden, dass Anlageziele erreicht oder Ertragserwartungen erfüllt werden. CIO Office, Deutsche Bank Wealth Management, Deutsche Bank AG - Email: WM.CIO-Office@db.com

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